Tre år fjernet fra børskrakket i 1929 var Amerika i den store depression, uden nogen bedring i horisonten. Da præsident Herbert Hoover modvilligt kæmpede for en anden periode, blev hans motorcades og tog peltet med rådne grøntsager og æg, da han turnerede i et fjendtligt land, hvor shanty byer opført af hjemløse var dukket op. De blev kaldt "Hoovervilles" og skabte de skammelige billeder, der ville definere hans præsidentskab. Millioner af amerikanere havde mistet deres job, og en ud af fire amerikanere mistede deres livsbesparelser. Landmænd var i ruin, 40 procent af landets banker var mislykkedes, og industrielle lagre havde mistet 80 procent af deres værdi.
Da arbejdsløsheden svævede med næsten 25 procent i 1932, blev Hoover fejet ud af kontoret i et jordskred, og den nyvalgte præsident, Franklin Delano Roosevelt, lovede amerikanerne lettelse. Roosevelt havde afkaldt ”den hensynsløse manipulation af professionelle gamblere og virksomhedssystemet”, der gjorde det muligt for ”et par magtfulde interesser at gøre industriel kanonfoder til halve befolkningens liv.” Han gjorde det klart, at han ville gå efter de ”økonomiske adelsmenn, ”Og en bank panik på dagen for hans indvielse, i marts 1933, gav ham netop det mandat, han søgte at angribe den økonomiske krise i hans" First 100 Days "-kampagne. ”Der skal være en ende på en adfærd inden for bankvirksomhed og i erhvervslivet, som alt for ofte har givet en hellig tillid lighed med kræbende og forseelser, ” sagde han.
Ferdinand Pecora var et usandsynligt svar på, hvad der skete Amerika dengang. Han var en let, blød talt søn af italienske indvandrere, og han bar en bredbrød fedora og havde ofte en cigaret dinglende fra hans læber. Tvunget til at droppe af skolen i sine teenagere, fordi hans far blev såret i en arbejdsrelateret ulykke, Pecora landede i sidste ende et job som en advokatsekretær og gik på New York Law School, passerede New York bar og blev en af bare en håndfuld første generation af italienske advokater i byen. I 1918 blev han assistent distriktsadvokat. I løbet af det næste årti opbyggede han et ry som en ærlig og ihærdig anklager og lukkede mere end 100 ”spandbutikker” - ulovlige mæglerhuse, hvor der blev sat væddemål på stigende og faldende priser på aktier og råvarefutures uden for det regulerede marked. Hans introduktion til en verden af falske økonomiske handler ville tjene ham godt.
Bare måneder før Hoover forlod sit embedsvalg blev Pecora udnævnt til hovedrådgiver i det amerikanske senats udvalg for bank og valuta. Han blev tildelt for at undersøge årsagerne til nedbruddet i 1929 og førte det, der blev kendt som "Pecora-kommissionen", og lavede forside nyheder, da han kaldte Charles Mitchell, lederen af den største bank i Amerika, National City Bank (nu Citibank), som hans første vidne. "Sunshine Charley" stred ind i høringerne med en god del foragt for både Pecora og hans kommission. Selvom aktionærer havde taget svimlende tab på bankaktier, indrømmede Mitchell, at han og hans øverste officerer havde afsat millioner af dollars fra banken i rentefrie lån til sig selv. Mitchell afslørede også, at på trods af at han havde ydet mere end $ 1 million bonus i 1929, havde han ikke betalt nogen skat på grund af tab, der blev afholdt ved salg af formindsket National City-lager til sin kone. Pecora afslørede, at National City havde skjult dårlige lån ved at pakke dem ind i værdipapirer og paw dem ud til uvidende investorer. Da Mitchells vidnesbyrd fremlagde aviserne, var han blevet vanæret, hans karriere var blevet ødelagt, og han ville snart blive tvunget til en løsning på millioner dollars af civile anklager for skatteunddragelse. "Mitchell, " sagde senator Carter Glass fra Virginia, "mere end 50 mænd er ansvarlige for dette aktiekrasch."
Offentligheden var lige begyndt at få en smag for den gengældelse, som Pecora var ved at gå ud. I juni 1933 optrådte hans billede på forsiden af magasinet Time, siddende ved et senatsbord med en cigar i munden. Pecoras høringer havde myntet en ny sætning, "bankstere" for finans "gangstere", der havde imperiled nationens økonomi, og mens bankfolk og finansfolk klagede over, at teatrerne i Pecora-kommissionen ville ødelægge tilliden til det amerikanske banksystem, senator Burton Wheeler af Montana sagde, "Den bedste måde at gendanne tilliden til vores banker er at tage disse skæve præsidenter ud af bankerne og behandle dem på samme måde som behandlet Al Capone."
Præsident Roosevelt opfordrede Pecora til at holde varmen på. Hvis bankerne var bekymrede for høringerne, der ødelægger tilliden, sagde Roosevelt, skulle de “have tænkt på det, da de gjorde de ting, der udsættes for nu.” Roosevelt foreslog endda, at Pecora kalder ingen anden end finansmanden JP Morgan Jr. For at vidne. Da Morgan ankom Senatets Caucus-rum, omgivet af varmt lys, mikrofoner og snesevis af journalister, beskrev Senator Glass atmosfæren som et "cirkus, og det eneste, der mangler nu, er jordnødder og farvet limonade."
Morgan's vidnesbyrd manglede dramaet fra Mitchells, men Pecora var i stand til at afsløre, at Morgan opretholdt en "foretrukken liste" over bankens venner (blandt dem tidligere præsident Calvin Coolidge og højesteret-dommer Owen J. Roberts), der blev tilbudt aktier til meget nedsatte priser. Morgan indrømmede også, at han ikke havde betalt nogen skatter fra 1930-32 på grund af tab efter styrtet i 1929. Selvom han ikke havde gjort noget ulovligt, beskadigede overskrifterne ham. Han omtalte privat Pecora som en "beskidt lille wop" og sagde, at han bar "manerer af en anklagemyndighed, der prøver at dømme en hestetyv."
Ved en pause i høringerne prangede en Ringling Bros.-presseagent ind i lokalet, ledsaget af en kunstner ved navn Lya Graf, kun 21 tommer høj. ”Gangway, ” råbte agenten, ”den mindste dame i verden ønsker at møde den rigeste mand i verden.” Før Morgan vidste, hvad der skete, sad den mindskende masse på tycons skød, og snesevis af flashpærer sprang.
”Hvor bor du?” Spurgte Morgan pigen.
”I et telt, sir, ” svarede hun.
Senator Glass 'beskrivelse af høringerne viste sig profetisk; atmosfæren var virkelig blevet cirkuslignende. Og selvom Morgan optrådte markeret dramaets højde, fortsatte høringerne i næsten endnu et år, da offentlig forargelse over nationens bankers adfærd og praksis ulmede. Roosevelt drage fordel af det offentlige synspunkt og vækkede bred støtte til regulering og tilsyn med de finansielle markeder, som Pecora-Kommissionen havde anbefalet. Efter vedtagelsen af værdipapirloven fra 1933 oprettede Kongressen Securities and Exchange Commission for at regulere aktiemarkedet og for at beskytte offentligheden mod svig. Pecora-kommissionens rapport godkendte også adskillelsen af investeringer og kommerciel bankvirksomhed og vedtagelsen af bankindskudsforsikring, som krævet af Glass-Steagall, som Roosevelt underskrev loven i 1933.
Ved at undersøge Wall Street-forretningspraksis og kalde bankfolk for at vidne, udsatte Ferdinand Pecora amerikanerne for en verden, de ikke havde nogen anelse om at eksisterede. Og når han gjorde det, førte offentlig forargelse til de reformer, som finansherrene indtil hans høringer havde kunnet afværge. Hans arbejde med Kommissionen var færdig, og Pecora havde håbet på at blive udnævnt til formand for SEC. I stedet overrasket Roosevelt nationen ved at navngive Joseph P. Kennedy til stillingen - en belønning, mange antog, for Kennedy's loyalitet under FDRs kampagne. På spørgsmålet om, hvorfor han havde valgt en sådan manipulator som Kennedy, svarede FDR berømt, ”Tager en til at fange en.” Pecora blev nomineret som kommissær for SEC, hvor han arbejdede under Kennedy.
I 1939 offentliggjorde Pecora Wall Street Under Oath, som bød på en dyb advarsel. ”Under overfladen af den statslige regulering giver de samme kræfter, der producerede de oprørske spekulative overskridelser af 'vilde tyremarked' fra 1929, stadig bevis for deres eksistens og indflydelse ... Det kan ikke tvivles på, at de, hvis de fik en passende mulighed, ville spring tilbage til skadelig aktivitet. ”
Ferdinand Pecora blev udnævnt som en retfærdighed ved New Yorks højesteret i 1935 og kørt uden succes for borgmester i New York City i 1950. Men han havde allerede forladt sin arv: hans efterforskning af de økonomiske misbrug bag nedbruddet i 1929 førte til vedtagelsen af værdipapirloven, Glass-Steagall-loven og værdipapirloven. Den beskyttelse, han foreslog, drøftes stadig i dag.
Kilder
Bøger: Michael Perino, The Hellhound of Wall Street: Hvordan Ferdinand Pecoras undersøgelse af det store kraske for evigt ændrede amerikansk finans, Penguin Press, 2010. Charles D. Ellis med James R. Vertin, Wall Street People: True Stories of the Great Barons of Finance, bind 2, John Wiley & Sons, Inc, 2003.
Artikler: "Mitchell betalte ingen skat i 1929, " Daily Boston Globe, 22. februar 1933, "Kunder er udsolgt", da Nationalby sparer officerer, " Atlanta Constitution, 23. februar 1933." Pecora fordømmer aktiemanipulation, ” New York Times, 19. februar 1933.” Pecora stiller spørgsmålstegn ved private bankfolk, ” New York Times, 16. marts 1933.“ Hvor er vores Ferdinand Pecora? ”Af Ron Chernow, New York Times, 5. januar 2009.“ Ferdinand Pecora, 'The Hellhound of Wall Street' ” Alle ting, der betragtes, NPR, 6. oktober 2010. http://www.npr.org/templates/story/story.php?storyId=130384189“ Ferdinand Pecora, en amerikaner Hero, ”af Jackie Corr, Counterpunch, 11-13 jan. 2003. http://www.counterpunch.org/2003/01/11/ferdinand-pecora-an-american-hero/“ Ferdinand Pecora Ushered In Wall Street Regulering efter krisen i 1929 ”af Brady Dennis, Washington Post, 16. september 2009.“ Hvor er du gået, Ferdinand Pecora? ”Af Michael Winship, Bill Moyers Journal, 24. april 2009. http://www.pbs.org / Moyers / jo urnal / blog / 2009/04 / michael_winship_where_have_you.html “A Midget, Banker Hearings and Populism Circa 1933” af Michael Corkery, Deal Journal, Wall Street Journal, 12. januar, 2010. http://blogs.wsj.com/deals / 2010/01/12 / a-dværg-bank-høringer-og-populisme-omkring 1933 / "Da Washington tog på Wall Street" af Alan Brinkley, Vanity Fair, juni 2010.
